Franco Modigliani nacque nel 1918 in Italia. Si laureò in Economia alla New School of Social Research.  Fu Professore di Economia al Massachusetts Institute of Technology e nel 1976 divenne Presidente della American Economic Association.  Ricevette il Premio Nobel per l'Economia nel 1985 "per le sue analisi pioniere sul risparmio e sui mercati finanziarii" Sul risparmio egli postulava che la maggior parte delle persone tende ad avere un livello stabile di consumo per tutta la vita e perciò, l'aspettativa del reddito gioca un grande ruolo nel comportamento consumistico. Siccome il reddito tende a seguire una curva a forma di campana durante una vita, (basso all'inizio, alto a metà, e di nuovo basso dopo il pensionamento), i giovani saranno i maggiori mutuatari, le persone di mezza età saranno i maggiori risparmiatori, e gli anziani spenderanno questi risparmi. In relazione ai mercati finanziari, il Teorema Modigliani-Miller, postulava che il valore di una impresa è direttamente legato al rapporto tra debito e capitale. Molti pensano che questo Teorema sia uno dei maggiori contributi nel campo dei mercati finanziari.